Минэкономразвития опубликовало обновлённый макропрогноз до 2029 года, в котором ожидается значительное замедление экономики и почти нулевой рост вплоть до 2026—2027 годов. Правительство одновременно закладывает консервативные оценки нефтяных цен и прогнозирует более крепкий рубль, что снижает поступления нефтегазовых доходов.
Главные риски для бюджета
- Понижение номинального ВВП приведёт к недобору ненефтегазовых доходов.
- Дешёвая «базовая» нефть и укрепление рубля уменьшают нефтегазовые поступления.
- При сохранении текущих параметров бюджетного правила предельный уровень расходов на 2027 год ощутимо снизится.
По расчётам аналитиков, снижение номинального ВВП может привести к выпадающим доходам в 2027 году примерно на 1,3–1,8 трлн рублей, а укрепление рубля — ещё на 1–2 трлн рублей в зависимости от цены отсечения в бюджетном правиле.
Варианты реакции бюджета
Аналитики указывают на три взаимно исключающие либо комбинируемые опции: снижение расходов федерального бюджета относительно текущих проектировок, дополнительное повышение налоговой нагрузки или сочетание того и другого.
С учётом новых вводных главный экономист группы ВТБ оценил предельный уровень расходов на следующий год примерно в 43,1 трлн рублей. Это примерно на 3 трлн меньше заложенного в проекте на 2027 год (46,1 трлн) и на 1 трлн меньше планового объёма на 2026 год.
Какое сокращение расходов возможно
По оценкам некоторых экспертов, если не менять бюджетное правило, лимит расходов на 2027 год может составить 44,1–44,6 трлн рублей при цене отсечения $58 за баррель и 43,1–43,6 трлн при её снижении до $50. Это означает необходимость сокращений или привлечения дополнительных доходов в объёме от примерно 1,5–2,0 трлн до 2,5–3,0 трлн рублей.
Последствия для бизнеса и экономики
Эксперты предупреждают, что повышение налоговой нагрузки и дополнительные сборы, включая обсуждаемый налог на сверхприбыль, усилят давление на компании: снизятся прибыли, инвестиции и зарплаты, а часть предприятий рискует столкнуться с банкротством. Это осложнит задачу стимулирования роста в условиях охлаждённого спроса и ограниченного кредитного импульса.
О чём говорят власти
Министр финансов подчёркивает намерение добиваться балансировки бюджета через оптимизацию расходов и «обеление» экономики без повышения основных налогов, при этом представители исполнительной власти не исключают обсуждения дополнительных изъятий природной ренты в ряде отраслей.
Минфин подтверждает обсуждение приоритетов бюджетных расходов с отраслевыми ведомствами, однако конкретные масштабы потенциальных сокращений пока не раскрываются.
Вывод
Обновлённый макропрогноз повышает вероятность расширения дефицита бюджета и усиливает вероятность либо существенного корректирования расходов, либо роста налогов в ближайшие годы. При этом явных стимулов для восстановления экономики пока не видно.
