Обвал цен на нефть: Urals опустился до $50, бюджет России под давлением

Соглашение, приведшее к открытиям морских путей и притоку ближневосточных танкеров на мировой рынок, вызвало резкое снижение цен на нефть. Марка Urals упала до примерно $50 за баррель, тогда как эталонный Dated Brent опускался до около $72, что создало дисконт Urals на уровне примерно $22.

Соответственно, с пиковых значений апреля, когда Urals продавали на экспорт по ценам выше $110 за баррель, котировки сократились более чем вдвое. Текущие цены уже ниже показателя, заложенного в бюджет при расчёте исходного значения в $59 за баррель.

Влияние на бюджет и налоги

Средняя цена Urals за июнь, от которой будут считаться нефтегазовые налоги, оценивается примерно в $63 за баррель. Это на 27% ниже мая (около $86,52) и на 33% ниже рекордной средней апрельской цены (~$94,87).

Нефтегазовые поступления бюджета в мае выросли после апрельского скачка, но дефицит бюджета по итогам пяти месяцев уже достиг рекордных 6 трлн рублей, что в 1,6 раза превышает годовой план. В таких условиях властям, возможно, придётся наращивать денежную массу, а после думских выборов нельзя исключать и принятия непопулярных мер, например налога на сверхдоходы.

Экспорт, переработка и сомнения в объёмах продаж

Параллельно фиксируется рекордный экспорт сырой нефти из западных портов: отгрузки в июне достигали порядка 2,8 млн баррелей в сутки — примерно на миллион баррелей в сутки больше первоначальных оценок. Это отчасти связано с проблемами на НПЗ: компании вынуждены вывозить много сырья вместо его переработки.

Остаётся открытым, какой объём этой нефти действительно реализуется на внешнем рынке, а какой идёт на переработку с последующим импортом нефтепродуктов обратно в страну.

Прогнозы по доходам от нефти

В изначной версии бюджета‑2026 было заложено около 8,8 трлн рублей нефтегазовых доходов. За первые пять месяцев текущего года эти поступления сократились примерно на 30% в годовом выражении. По оценкам контрольных органов, по итогам года нефтегазовые доходы могут составить около 7,8 трлн рублей, что означает возможный недобор порядка 1 трлн рублей.

В результате падения цен и сохраняющейся неопределённости с экспортными потоками вопрос финансовой стабильности бюджета остаётся ключевым в ближайшие месяцы.