Топливный кризис обрушил деловую активность — индекс Центробанка в минусе
Топливный кризис вызвал резкое ухудшение деловой активности в России: индекс бизнес‑климата (опрос около 12,3 тыс. предприятий), рассчитываемый Центробанком, в июне упал до −3,6 пункта против +0,9 в мае — граница между ростом и спадом проходит через ноль.
Падение активности и ожиданий
Оценки текущей ситуации и ожидания бизнеса резко ухудшились во многих отраслях и во всех группах по размеру. Значения индикатора и его составляющих оказались худшими с апреля 2022 года.
Рост ценовых ожиданий
Ожидаемый предприятиями темп роста цен вырос с примерно 4,3% до 5,8% в годовом выражении — прежде всего на фоне проблем с топливом, считают аналитики.
Удар по нефтепродуктам и поражённые отрасли
Сокращение выпуска нефтепродуктов в мае составило около 13,5%, что привело к дефициту топлива. Наибольший вклад в падение деловой активности внесли сферы услуг, торговля, добыча полезных ископаемых и транспортировка; пострадали также сельское хозяйство и логистика.
Структурные ограничения экономики
Экономический рост в январе — мае практически обнулился: по оценке Минэкономразвития, он составил около 0,2% в годовом исчислении; промышленное производство прибавило примерно 0,4% за пять месяцев. Рост сосредоточен главным образом в военно‑промышленном комплексе и отраслях, связанных с госзакупками и импортозамещением, тогда как выпуск в гражданских секторах сокращается с середины 2024 года.
По мере того как власти направляют ресурсы на поддержание оборонно‑связанных отраслей, другие сектора испытывают дефицит рабочей силы, технологий и производственных мощностей, что ограничивает потенциал роста.
Бюджет, инфляция и риски рецессии
Дефицит бюджета за полугодие превысил 5 трлн руб., и эксперты фиксируют признаки структурного истощения — нехватку ресурсов и слабую отдачу от дополнительных бюджетных вливаний. Центробанк удерживает высокую ключевую ставку, при этом деловая активность перешла в отрицательную зону, а инфляция ускорилась: с начала года она составила около 4,6%.
Прогнозы по инфляции были существенно пересмотрены вверх: консенсус на этот год вырос до примерно 6,2%, а на следующий — до порядка 4,6%. Опережающие индикаторы показывают высокую вероятность рецессии в ближайший год с риском её продолжительности более года.