Рубль обновил максимум к доллару на фоне дорогой нефти и паузы в бюджетном правиле

Банк России на 22 апреля установил официальный курс доллара на уровне 74,59 рубля — это минимум с конца февраля 2023 года. Курс евро снижен на 61 копейку, до 87,77 рубля, курс юаня — с 11,04 до 10,95 рубля, что стало минимальными значениями за последний год и три месяца соответственно.

В течение последних дней доллар несколько раз краткосрочно опускался ниже отметки 75 рублей, после чего отскакивал вверх. Официальный курс формируется по итогам сделок между банками в течение торговой сессии, о которых они отчитываются регулятору, поэтому текущее значение отражает устойчивую динамику, а не случайный всплеск.

С начала апреля доллар подешевел более чем на 8%, отмечает аналитик «Финама» Николай Дудченко. По его оценке, высока вероятность снижения курса к 74 рублям и, при благоприятных условиях, даже ближе к 72 рублям. Поддержку рублю оказывает рост цен на нефть, указывают аналитики ИФК «Солид инвестиции». На фоне военного конфликта в Иране стоимость Urals поднималась выше $100 за баррель, а экспортные доходы российских нефтяных компаний превысили $2 млрд в неделю, что стало рекордом с июня 2022 года, следует из оценок Bloomberg.

В апреле от нефтяных компаний в бюджет ожидаются дополнительные поступления по налогу на добычу полезных ископаемых (НДПИ) в объеме 215–220 млрд рублей, оценивал старший исследователь центра NEST Сергей Алексашенко. Кроме того, 28 апреля нефтяные компании должны перечислить налог на дополнительный доход (НДД), уплачиваемый ежеквартально.

Нефть остается лишь частью экспортной корзины. По данным сырьевого индекса Центра ценовых индексов, совокупные цены на российский экспорт выросли почти на 40%. Это означает, что к концу мая валютная выручка будет высокой не только за счет нефти, отмечает экономист Егор Сусин. Дополнительным фактором в пользу рубля стало решение Минфина приостановить действие бюджетного правила, которое при текущих нефтяных котировках делало бы его покупателем валюты на рынке, указывает ИФК «Солид».

Однако столь быстрое укрепление рубля уже вызывает обеспокоенность властей. Правительство рассматривает возможность досрочного возвращения на валютный рынок, и участники торгов ожидают, что это может произойти уже в мае. С февраля именно Минфин во многом определяет динамику рубля, констатирует УК «Астра».

Сначала ведомство развернуло курс национальной валюты в сторону укрепления, объявив о планах ужесточить параметры бюджетного правила с 2026 года. В марте от этих планов отказались, что помогло курсу стабилизироваться. Затем Минфин приостановил регулярные операции по покупке и продаже валюты до июля, что подтолкнуло рубль к многомесячным максимумам.

На этом фоне УК «Астра» понизила прогноз среднегодового курса доллара с 83,5–84 до 80,6 рубля. Согласно апрельскому консенсус‑прогнозу аналитиков, опрошенных Центробанком, ожидаемый среднегодовой курс составляет 81,2 рубля за доллар против 84 рублей в мартовском опросе.