Утром пятницы рубль на международном валютном рынке торгуется без заметного направленного движения. Участники рынка заняли выжидательную позицию перед заседанием совета директоров Банка России, чей исход может создать дополнительные риски для российской валюты в случае более существенного, чем предполагает рыночный консенсус, снижения ключевой ставки.
Потенциально мягкое решение регулятора может стать уже вторым за сутки фактором давления на рубль после объявления Министерства финансов о возобновлении в мае валютных операций в рамках бюджетного правила. В условиях высоких цен на нефть это означает, что ведомство вернётся к покупкам китайской валюты на бирже.
Несмотря на негативную реакцию курса на сообщения Минфина, по итогам текущей недели рубль по‑прежнему показывает укрепление, причём пятое подряд. Поддержку обеспечивают продажи экспортной выручки за нефть РФ, реализованную по высоким весенним ценам. В последние дни к этому фактору добавились продажи иностранной валюты сырьевыми компаниями под уплату налогов 28 апреля.
Ожидания по ключевой ставке Банка России
Банк России огласит решение по ключевой ставке в 13:30 мск, а на 15:00 мск запланирована пресс‑конференция руководства регулятора.
Согласно опросу участников рынка, сегодня с высокой вероятностью ожидается снижение ключевой ставки по рублёвым операциям на 50 базисных пунктов, до 14,5% годовых. Однако свежая статистика, указывающая на замедление инфляции в России, увеличивает число тех, кто закладывает в прогноз снижение сразу на 100 базисных пунктов.
Текущие курсы рубля к основным валютам
В преддверии решения Центробанка курс доллар/рубль в 9:35 мск в системе LSEG находился вблизи отметки 75,85, и рубль немного отыгрывал потери после закрытия четверга, когда он ослаб на 1%.
Пара евро/рубль торговалась около 88,60. Российская валюта символически укреплялась относительно уровня закрытия предыдущей сессии, по итогам которой потеряла 0,8% к евро.
В паре с юанем рубль на форексе сейчас дешевеет примерно на 0,6%, текущие котировки находятся в диапазоне 10,61–11,42. На Московской бирже торги четверга по паре юань/рубль с расчётами «завтра» завершились на уровне 11,07, что означало ослабление рубля на 1,1%. Объём торгов этой парой за день превысил 164 миллиарда рублей.
Беспоставочная биржевая пара доллар/рубль с расчётами «завтра» закрыла четверг в районе 75,21, и здесь российская валюта подешевела примерно на 0,9%. Значительную часть торгового дня рубль оставался в плюсе и около свежих локальных максимумов, но резко перешёл к снижению после объявления Минфина о возврате к бюджетному правилу и операциям на валютном рынке, приостановленным в начале марта на фоне снижения нефтегазовых доходов.
Возобновление бюджетного правила и его влияние на рубль
Параметры майских валютных интервенций Минфин намерен раскрыть в полдень третьего рабочего дня месяца — 6 мая. В расчёт объёма операций будут включены и суммы, не реализованные в марте и апреле во время паузы в бюджетном правиле.
Механизм бюджетного правила предусматривает: если фактическая цена нефти превышает пороговое значение в $59 за баррель для базового российского сорта, Минфин направляет дополнительные нефтегазовые доходы на покупку иностранной валюты и золота за рубли, пополняя Фонд национального благосостояния. Эти операции одновременно создают дополнительный спрос на валюту и, как правило, оказывают понижательное давление на курс рубля.
Динамика рубля с начала апреля
Несмотря на негативную реакцию рынка на новости о восстановлении действия бюджетного правила, с начала апреля рубль на форексе укрепился примерно на 6,7% к доллару и на 5,6% к евро, а на Московской бирже подорожал к юаню примерно на 5,7%. Параллельно российская валюта продолжает демонстрировать пусть и умеренный, но рост и в рамках текущей недели.
В ходе недавних торгов рубль на форексе поднимался к уровню около 74,40 за доллар, что стало максимумом с мая 2023 года, и до 87,36 за евро. На Московской бирже курс опускался примерно к 10,89 рубля за юань — минимальному значению с конца января.
