Минфин возобновляет бюджетное правило: покупки валюты могут превысить 0,3–0,4 трлн руб., сильного укрепления рубля не ждут
Решение Минфина о возобновлении действия бюджетного правила приведёт к покупкам иностранной валюты для наполнения Фонда национального благосостояния. Экономисты оценивают масштабы операций и ожидают, что их эффект на курс рубля будет ограниченным.
Оценки масштабов покупок
По приблизительным расчётам, объём покупок валюты в ближайший месяц может составить порядка 0,3–0,4 триллиона рублей.
- Оценка отдельных аналитиков — чуть менее 400 млрд рублей (примерно 13 млрд руб. в день).
- Центробанк сейчас продаёт на рынке около 4,6 млрд руб. в день.
- Опрошенные эксперты дают диапазон 340–455 млрд рублей; среднее значение оценивалось около 450 млрд рублей.
- По прогнозам, объём покупок с 8 мая по 4 июня включительно составит примерно 0,3–0,4 трлн рублей.
Влияние на курс рубля
Поскольку ежедневный оборот на валютном рынке Московской биржи исторически достигает сотен миллиардов рублей, объёмы, которые начнёт скупать Минфин, малы по сравнению с общим оборотом и вряд ли сильно изменят курс. Скорее это будет стабилизирующий фактор.
В базовом сценарии прогнозируется, что курс доллара в ближайшее время останется в диапазоне 75–77 рублей, а к концу года может вырасти до примерно 85 рублей.
Факторы, влияющие на решения и прогнозы
Примечательный фактор — пересмотр прогноза Центробанком средней цены нефти на 2026 год с $45 до $65 за баррель. По оценке регулятора, это принесёт стране около $58 млрд дополнительной сырьевой выручки, увеличит экспортные доходы и профицит торгового баланса.
- Оценка экспортных доходов по новому прогнозу — около $485 млрд вместо $422 млрд.
- Прогноз профицита торгового баланса — $155 млрд вместо $90 млрд.
- Текущие цены на российскую нефть находятся на максимумах за последние пять лет.
Эксперты отмечают, что без действия бюджетного правила в мае—июне рубль мог бы показывать тенденцию к укреплению; возобновление покупок валюты ограничит это движение.
В целом ожидания аналитиков сводятся к тому, что покупки по бюджетному правилу будут значимы для пополнения резервов, но их влияние на курс рубля останется умеренным.
