Что произошло
Банк России шестой месяц подряд сокращает золотой запас, чтобы частично покрыть дефицит федерального бюджета, который за полгода достиг порядка 6 трлн рублей.
В июне запас снизился ещё примерно на 0,3 млн тройских унций (около 9,33 тонны), а с начала года — примерно на 1,4 млн унций (около 43,5 тонны). По состоянию на 1 июля 2026 года объём золота в резервах сократился до примерно 2 283 тонн (около 73,4 млн унций) — минимума с февраля 2020 года.
Масштабы и исторические сравнения
Такой масштаб распродаж — крупнейший минимум за последние 25 лет. Для сравнения: за аналогичный шестимесячный период в 2002 году уменьшение запасов составляло порядка 36,1 тонны, а в период пандемии (июль 2020–апрель 2021) Центробанк реализовал лишь около 7,6 тонны.
Куда пошли деньги и зачем продавали
От продаж золота регулятор мог получить порядка $5,6 млрд. По оценке аналитиков, эти средства использовались для сбалансирования бюджета: ЦБ проводит операции с драгметаллом на внутреннем рынке, зеркалируя операции Минфина с фондами и резервами.
Регулятор выступает здесь скорее техническим исполнителем механизма: при снижении нефтегазовых доходов или при направлении средств фонда на внутренние инвестиции проводятся встречные операции с ликвидными резервными активами.
Золото выбрано для таких операций, так как оно хранится в стране и остаётся доступным для использования. В то же время возможности применять многие зарубежные валютные активы ограничены из‑за их заморозки за рубежом, а доступность юаней для Центробанка тоже может сокращаться.
По оценкам, большая часть проданного металла ушла российским банкам через биржевой и внебиржевой рынок. Данные торговой площадки в этом году показывают резкий рост объёмов операций с золотом: в марте общий объём торгов превысил 42 тонны, из которых около 14 тонн пришлось на сделки с поставкой.
