Что произошло
Акции ПАО «Полюс», одного из крупнейших российских производителей золота, в среду на Московской бирже за три часа потеряли порядка 26% стоимости — около 650 млрд рублей капитализации (примерно $8,5 млрд). Это один из самых резких дневных спадов в истории торгов компании.
Ключевая причина
Компания объявила об отказе выплачивать дивиденды акционерам до 2030 года. Такое решение вызвало резкую распродажу бумаг, поскольку ранее у инвесторов были ожидания регулярных выплат.
Решение выглядит необычным на фоне финансовых показателей: в прошлом году «Полюс» показал около 314 млрд рублей чистой прибыли и около $2 млрд свободного денежного потока. При этом котировки золота остаются значительно выше уровней начала прошлого года — около $4 000 за унцию, тогда как в бюджете компании заложен ориентир $3 100.
Налог на сверхприбыль и возможные мотивы
Официально компания объяснила приостановку дивидендов необходимостью финансирования крупных инвестиционных проектов. Одновременно рынок рассматривает вероятность повышения налоговой нагрузки: обсуждается идея налога на сверхдоходы для металлургов и добывающих компаний, который мог бы частично закрыть бюджетный дефицит.
По оценкам источников, возможный размер такого налога может составлять около 20% от суммы превышения прибыли 2025 года над уровнями 2018–2019 годов. На фоне этих ожиданий инвесторы опасаются дополнительного снижения чистой прибыли компаний отрасли.
Рыночная реакция и контекст
На фоне новостей о возможных налогах и отказе от дивидендов бумаги других крупных компаний сектора также просели: акции «Норникеля» упали примерно на 8%, «Русала» — около 7,5%.
Среди владельцев ключевых предприятий отрасли называются известные бизнесмены, которые ранее предлагали профинансировать бюджет добровольно, но это не сняло обсуждение налоговых мер с повестки. Решения компаний и власти в ближайшее время продолжат определять динамику акций сектора.
