Что происходит с инфляцией
К концу мая показатели инфляции складываются лучше прогнозов: некоторые аналитики допускают, что Центробанк снова снизит ключевую ставку на заседании 19 июня. Вместе с тем часть экспертов считает преждевременным делать окончательные выводы.
В начале года динамика цен ухудшилась из‑за повышения НДС, ростов налоговой нагрузки и других факторов. Весной ситуация немного выровнялась: по данным Банка России, в среднем за последние три месяца устойчивая инфляция оказалась близка к 4%.
В недельной статистике мая индекс потребительских цен дважды опускался ниже 100% — то есть цены по корзине за отдельную неделю снижались, но это не означает дефляции.
Цель Центробанка — 4%
Политика регулятора направлена на поддержание темпа роста цен на уровне, который минимально ощущается населением; по исследованиям это около 4%. По состоянию на 20 мая годовая инфляция составляла 5,36%. В отдельных компонентах корзины уже фиксируют значения около 4%, но задача — добиться этого по всем товарам и услугам. Достижение таргета неоднократно откладывалось, и сейчас цель перенесена на 2027 год.
Главные риски: тарифы ЖКХ и сезонность
Ближайший риск — рост тарифов ЖКХ в среднем на 9,8–11,9%, что может добавить к инфляции примерно 0,4–0,6 процентного пункта. Повышение тарифов перенесли с июля на октябрь, поэтому ускорение инфляции вероятнее осенью. К этому также добавится сезонный рост цен на фрукты и овощи.
Прогнозы до конца года
ЦБ прогнозирует инфляцию на конец 2026 года в диапазоне 4,5–5%. Правительство недавно ухудшило свои ожидания: теперь по инфляции на конец года указано около 5,2%. Часть экономистов полагает, что по итогам года инфляция окажется в нижней части прогноза ЦБ, ближе к 4,5%, а ключевая ставка может быть снижена до 14% на заседании 19 июня.
