Движение валют
Юань к рублю по расчётам «завтра» торгуется около 11,45 рубля, рубль прибавляет примерно 1,4% после утреннего падения до 11,68 — максимума с начала апреля.
Безпоставочная пара доллар/рубль «завтра» котируется около 78,30, также демонстрируя рост рубля примерно на 1,4% после утреннего ослабления до 79,73.
На форексе доллар к рублю торгуется примерно по 77,75, а евро — около 88,62; в обеих парах рубль укрепляется более чем на 1%.
Почему рубль реагирует
Утром Центробанк опубликовал резюме заседания совета директоров 19 июня, в котором отмечается сокращение пространства для дальнейшего снижения ставки и необходимость повышения её прогнозной траектории на среднесрочном горизонте. Это воспринялось рынком как «ястребиный» сигнал и краткосрочно поддержало рубль.
Высокие ставки формально поддерживают национальную валюту — дорогие рублёвые заимствования укрепляют спрос на рублёвые инструменты. В то же время многие аналитики указывают, что набор рисков по‑прежнему остаётся значительным.
Факторы давления на рубль
Главный негатив для валюты исходит от нефтяного рынка. Цены на нефть снижаются и находятся близко к уровням, предшествовавшим весенним ценовым всплескам, из‑за чего приток валютной выручки от экспорта нефти сокращается.
К вечеру среда Brent дешевеет примерно на 1,4% и торгуется около $72 за баррель — рядом с минимумами с конца февраля.
Рост импортных закупок бензина для компенсации внутренних дефицитов увеличивает внеплановый спрос на валюту, а сезонное снижение экспортных продаж после уплаты налогов усугубляет дисбаланс.
Также против рубля действуют текущие операции Минфина и Центробанка, которые в начале июля существенно возрастают.
С нынешней сессии ежедневная нетто‑покупка юаня (и золота) Банком России увеличена до 9,3 млрд рублей против прежних 5,3 млрд; такие покупки запланированы до 6 июля включительно в рамках бюджетных операций.
Во втором полугодии Центробанк сокращает объёмы ежедневных валютных интервенций, связанных с использованием средств ФНБ, до 0,6 млрд рублей с прежних 4,6 млрд.
Минфин намерен объявить параметры своих валютных операций в ближайшую пятницу; ведомство может уменьшить объёмы покупок, поскольку индикативные котировки смеси Urals несколько дней держатся ниже порога бюджетного правила в $59 за баррель.
Оценочные значения Urals в этот вечер составляют около $53,80–$56,90 за баррель.
Итог
Публикация «ястребиных» сигналов Центробанка дала рублю краткосрочную поддержку, но фундаментальные факторы — снижение нефтяных цен, внешние закупки топлива и усиление операций Минфина и регулятора — сохраняют риски дальнейшей девальвации.
